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为什么价值投资也需要有周期意识?

beaconsi 1月前 118

为什么价值投资也需要有周期意识?

 [编者案:本文转自东方财富网。仅作学习交流之用。转发并不表示我们完全认同其观点。读者应自行做出独立判断。]

网络链接:http://guba.eastmoney.com/news,gssz,237298022.html

 

对于价值投资来说,我们会遇到这样一种情况,就是自己分析的某家公司,已经在估值底部,买入之后发现要等很久,好几年才能涨起来。

 

   这就印证了价值投资那句很经典的话。“如果你不打算持有这家公司十年,那么你十分钟都不要持有”。这句话误导了多少人,对于遇到上面这种情况,人们可能会用这句话来安慰自己,持有十年”。

    

   摩尔撰稿人@边塞小股民却认为,我们分析公司只是一个“窄框架”。换句话说,虽然分析好一家公司很不容易,我们为了不浪费之前分析公司所下的辛苦,就必须最大限度的利用好他。

    

   我们做任何市都应该放在“宽框架”下,包括投资。我说的“宽框架”就是对趋势的把握。你可能会说,对于宏观经济的把握变数太大,人类是无法把握好的。其实我们要做的只是对行业所处周期有一个大致大方向,在结合我们之前的分析。那么我们将会做好每一次的投资。

    

   举个例子,咱不说现在的煤炭行情,现在说都是“事后诸葛亮”。咱就说2012年当时谁还理性的去想过,会不会到顶部?要知道煤炭的周期行业一般大概是8年。而20122013年早已经到了年限了。你那时候在买煤炭股。也许当时很便宜,但是现在看来你会赚多少?所以说在给公司基本面分析完以后我们还需要对行业周期有个大概的了解,这样才能不浪费更多的时间。

    

   我们对于价值投资都有一个误区,就是一等就要等好几年。其实那只是片面的。就像我上面说的煤炭行业。你1213年买上那确实要等上好几年,说句不好听的甚至得“装死”好几年。投资很难,我们费了好大功夫好不容易估出来公司的价值,买入有时候甚至要等天荒地老。

    

   你也许说,至少我买的便宜,不愁他赔啊?对!你说的没错。那么我反问一下,我们与其让一家公司浪费我们几年的时光,我们为何不等他将要困境反转的时候提前买入。那么对于其他行业呢?其实有时候甚至已经有明显的“拐点”信号。你只知道股票的投资收益,却没有算过自己的时间成本。

 

   其实说这么多,就是要告诉大家投资需要有周期意识。对于行业周期我们只需有一个大概的趋势了解就够了。换句话说我们在买入这家公司以前要想一下未来市场对这家公司有没有“催化剂”?是什么?

 

   “物极必反”,“否极泰来”。这是老祖宗几千年反思留下的。



source: beaconsi


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